Svak krone dempet stort prisfall i PPI

Oljeprisen fortsatte nedgangen vi har sett de siste månedene, og lå i april om lag 50 prosent lavere enn på samme tid i fjor ifølge PPI. Den 20. april krøp prisen på amerikansk WTI under null dollar for første gang i historien. I Nordsjøen så man ikke tilsvarende nedgang, men totalt over måneden gikk også prisen på Brent Blend ned med over 18 prosent. I mars måned ble handelspolitikk nevnt som noe av årsaken til prisnedgangen. I april kan også etterspørselseffektene ha spilt en større rolle, som følge av den verdensomspennende nedstengningen. Det globale prisfallet kom heller ikke like tydelig til uttrykk i den norske indeksen, på grunn av en fortsatt svak norsk krone. Denne effekten ble ekstra tydelig i gassmarkedet i april: gassprisen gikk noe ned globalt, men omregnet til NOK hadde gassprisen faktisk en marginal økning i april. Det største bidraget til nedgangen i PPI kom fra raffinerte petroleumsprodukter, som hadde et prisfall på 31,8 prosent i april.

Rekordlave strømpriser

Også i elektrisitetsmarkedet gikk det samme vei. Systemprisen ved Nord Pool hadde i april en nedgang på mer enn 40 prosent fra mars, og lå nesten 85 prosent lavere enn i april 2019. Den første uka i april meldte NVE om den laveste gjennomsnittlige ukeprisen på tjue år. Uka etter fulgte den laveste dagsprisen på like lang tid: andre påskedag passerte med en gjennomsnittspris på 2,68 øre/kWh.

Oppgang i mange industrinæringer

Nedgangen i den totale produsentprisindeksen tilskrives i all hovedsak stor prisnedgang innen de fleste energivarer. I øvrig norsk industri var bildet likevel et annet, med moderat prisoppgang i de aller fleste næringer. Både næringsmiddelindustri, trevareindustri og metallindustri hadde prisøkninger fra mars til april, det samme gjaldt produksjon innen kjemi og elektronikk, og maskinproduksjon og -reparasjon. Ser man på utviklingen i PPI uten energivarer har denne hatt en økning på 2,4 prosent i april. Dette kan være et tegn på at norsk industriproduksjon ikke har blitt påvirket av koronapandemien i like stor grad som de mer internasjonalt orienterte energinæringene.

Fortsatt svak krone får blandede effekter

Den norske krona holdt seg nokså stabil mot den amerikanske dollaren i april måned, men kursen lå fortsatt på et lavt nivå. Den svake krona kan være et tveegget sverd i norsk økonomi: for produksjonsbedrifter som kjøper innsatsvarer i norske kroner og inngår eksportkontrakter i sterkere utenlandsk valuta kan lønnsomheten bedres ved svak krone. Importvarer blir derimot dyrere målt i norske kroner, noe som gjenspeiles i blant annet importprisindeksene for utenlandske matvarer. I usikre økonomiske tider hender det at flere investerer i stabil valuta, og at salget av bestandige råvarer som gull tiltar. Ser vi på gullprisen målt i norske kroner har denne økt med over 30 prosent i løpet av årets fire første måneder, hvorav nesten 19 prosent i mars og april.